אסטרטגיית הביטקוין של מייקל סיילור הופכת למודל חיקוי: עשרות חברות ציבוריות, בהן שמות מוכרים כמו טראמפ מדיה וגיימסטופ, מאמצות את שיטת ההשקעה האגרסיבית שבזכותה הפכה סטרטג'י (לשעבר מיקרוסטרטג'י) מחברת תוכנה אנונימית לענקית קריפטו.

המודל פשוט, לכאורה: לגייס כסף במניות, באג"ח או בשילוב של השניים, ולהשתמש בו לרכישת ביטקוין בכמויות אדירות. מאז שסיילור הודיע על המהלך הראשון שלו באוגוסט 2020, רכשה סטרטג'י ביטקוין למעלה מ-580 אלף מטבעות בשווי מצטבר של 40.7 מיליארד דולר. התוצאה: מניית החברה זינקה ביותר מ-2,900%, הרבה מעל תשואת מדד S&P 500 בתקופה הזו (76%).

לפי ניתוח של ברנסטין, כ-80 חברות ציבוריות אימצו את מה שמכונה "סטנדרט הביטקוין" – שמירה על ביטקוין כרכיב קבוע ברזרבות המאזן. מחצית מהחברות האלה אינן מעולמות הקריפטו. אפשר למצוא ביניהן חברות פחם, ביטוח רכב, קמעונאות אונליין ואפילו משחקי וידאו. מאז תחילת 2023, החשיפה הכוללת של חברות ציבוריות לביטקוין זינקה ב-160%, והן מחזיקות כיום בכ-3.4% מההיצע העולמי של המטבע.

השוק לא תמיד נלהב מכל הניסיונות. בשבוע שעבר איבדו מניות טראמפ מדיה וגיימסטופ כ-10% מערכן, לאחר שכל אחת מהן הודיעה על רכישת ביטקוין. טראמפ מדיה חשפה שבכוונתה לגייס 2.5 מיליארד דולר לטובת הקמת מאגר הביטקוין הגדול מסוגו לחברה ציבורית. גיימסטופ, ממובילות גל מניות המם של ימי הקורונה, הודיעה שרכשה 4,710 ביטקוין בשווי של למעלה מ-500 מיליון דולר.

"זה לא מסובך", אמר סיילור בכנס באורלנדו בו הציג את השיטה שלו. "אם אתה רוצה להרוויח פי 10 – קנה ביטקוין. פי 100 – קנה אותו בכסף של מישהו אחר. פי 1,000 – קנה בכסף של מישהו אחר ואז תנצל את הביטקוין למינוף". עוד אמר סיילור כי האסטרטגיה הזו מעניקה לחברות קטנות שאינן מסוגלות לייצר ערך בשוק הנשלט על ידי ענקיות טכנולוגיה, דרך נדירה להגדלת שווייין.

האנליסטים והמומחים מזהירים שצניחה במחיר הביטקוין עלולה לגרום לפשיטת רגל במקרה של מינוף (או כפי שניסח את הדברים פרופ’ אומיד מאלקן מקולומביה, "מה שעובד כשמספרים עולים – עלול להפוך לקטסטרופה כשהם יורדים") ושהמודל של סיילור רחוק מלהיות בטוח, אבל ההייפ בשיא. חברת Twenty One Capital, הצפויה להפוך לציבורית בתמיכת סופטבנק, טתר וקאנטור פיצג'רלד, כבר גייסה 685 מיליון דולר באמצעות חוב והון עצמי, והיא החברה השלישית בגודלה בהחזקות ביטקוין. המיזוג שלה עם ספאק בשם CEP הביא לעלייה של 300% במחיר המניה מאז אפריל.

עוד ב-

דונלד טראמפ עשה קופה בקריפטו: הסכום העצום שהרוויח בתשעה חודשים

לכתבה המלאה

חברה נוספת בשם Nakamoto Holdings מתכננת להפוך למכפיל כוח – רכישה של חברות ציבוריות נוספות שכל אחת מהן תיישם את "מודל סיילור". החברה צפויה להיכנס לבורסה ברבעון השלישי באמצעות מיזוג הפוך עם חברת התוכנה הרפואית KindlyMD ולאחר המיזוג, תיסחר החברה המאוחדת תחת הסימול NAKA. המנכ"ל העתידי של החברה המאוחדת, איש הקריפטו דיוויד ביילי, הודיע כי בכוונתם להפוך 25 חברות נוספות לכאלה עד סוף השנה. גיוסי ההון כבר זורמים: 710 מיליון דולר, כולל השקעה מהמשקיע הסיני ג'יהאן וו.